Япония готова ослабить иену любой ценой

22.12.2010 01:52

Центробанк Японии вслед за ЕЦБ и ФРС объявил о дополнительных мерах стимулирования экономики за счет покупки гособлигаций и дополнительного кредитования банковского сектора. Суммарно поддержка регулятора в 2012—2013 годах превысит $1 трлн, что эквивалентно пятой части японского ВВП.

Центробанк Японии увеличил свою программу выкупа гособлигаций и казначейских векселей на вторичном рынке на ¥10 трлн ($127 млрд), до ¥55 трлн ($700 млрд). Еще ¥25 трлн будет предоставлено в качестве кредитов банковскому сектору. Изменения коснулись и параметров выкупа: теперь Центробанк сможет приобретать и те облигации, доходность по которым ниже 0,1%, что открывает коридор для госбумаг с отрицательными ставками.

После оглашения этого решения иена потеряла 0,3%, ее курс снизился до 79,23 за доллар, упала и требуемая доходность по облигациям (до 0,795%), а индекс биржи Nikkei побил квартальный рекорд роста.

Напомним, на руках у ЦБ находится порядка 11% общего госдолга правительства, что, в свою очередь, составляет большую часть баланса регулятора (62,5%).

Такие решительные действия японского ЦБ обусловлены необходимостью обуздать укрепление иены, высокий курс которой угнетает экспорт из страны, а также предупредить вваливание экономики в очередную рецессию. Напомним, до 2009 года объем экспорта поддерживался относительно дешевой иеной (в которой многие инвесторы заимствовали средства для дальнейших вложений в других валютах). Позднее же резкое «удешевление» денежной массы, объем которой наращивался в рамках политики количественного смягчения в США и операций по выкупу гособлигаций, предпринятых ЕЦБ, ликвидировало преимущество японской валюты, обусловив последовательное укрепление курса. В июле текущего года торговый баланс стал дефицитным ($6,53) из-за падения экспорта (минус 8% год к году) и роста импорта (2%). Помимо сокращения заказов из ЕС на 11% упал и спрос на японские товары в Китае.

Глава регулятора Масааки Ширакава заявил, что восстановление экономического роста может произойти примерно с полугодовой задержкой из-за более существенного, чем ожидалось ранее, ухудшения экономической конъюнктуры в мире. Эксперты ЦБ также выразили опасения по поводу того, что экономику в ближайшее время ожидает стагнация (прирост ВВП во втором квартале составил всего 0,2%). Официальный ориентир по инфляции (1%) также вряд ли будет достигнут: потребительские цены продолжают снижаться, свидетельствуя об ослаблении внутреннего спроса.

Татьяна ЕДОВИНА