Выходные настроения

09.07.2011 04:54

Аналитики и финансисты ждут отказа Греции от евро в самое ближайшее время. Обозреватель «Власти» Сергей Минаев считает это естественным: чрезвычайные события на мировом финансовом рынке всегда случаются в конце лета и начале осени.
Начиная с 1990 года мир пережил довольно много глобальных финансовых шоков. Признаки шока, разумеется, могут быть самыми разными, но наиболее показательным считается резкий рост индекса нестабильности мирового фондового рынка (S&P 500 Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index): в период шока игроки на рынке впадают в панику и просто не знают, что делать.
Если использовать этот признак, то оказывается, что глобальные финансовые шоки в среднем происходят каждые два с половиной года и обычно приходятся на август, сентябрь или октябрь. В 1990 году шок был в августе, достиг пика 23-го числа и был вызван военными действиями США в Персидском заливе.

В 1997 году пик выпал на 30 октября: игроков на мировом фондовом рынке испугал восточноазиатский валютный кризис, когда компании и банки Таиланда, Южной Кореи, Индонезии и Малайзии не смогли расплатиться по долгам и власти этих стран были вынуждены отказаться от фиксированных курсов национальных валют. В августе 1998 году власти России не смогли расплатиться по ГКО, рухнул фиксированный курс рубля — и мир снова пережил финансовый шок, пик которого пришелся на 10 августа. В 2001 году пик был 20 сентября: инвесторы не могли прийти в себя после терактов 11 сентября. В 2008 году финансовый шок мир снова пережил в сентябре после краха инвестиционного банка Lehman Brothers: 15-го числа фондовый рынок охватила настоящая паника, от которой он не мог отойти в течение 227 дней. Новый глобальный финансовый шок достиг пика 8 августа 2011 года — так игроки на рынке ответили на долговой кризис стран еврозоны.
И вот наступил август 2012 года, и все решили, что непременно нужно ждать очередного шока.
Ключевым словом при рассуждениях о грядущем шоке является Grexit — выход Греции из зоны евро. Как отметил в начале августа британский еженедельник The Economist, «в ходе только что закончившегося визита в Афины глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу вынес строгое предупреждение Антонису Самарасу, новому премьер-министру, представляющему правительство, основанное на ненадежной коалиции правых и левых. У Греции осталось всего недели две, чтобы убедить кредиторов, что экономические реформы, которые до сих пор на самом деле не проводились, все-таки состоятся. Если нынешние планы сокращения бюджетных расходов на €14,5 млрд за ближайшие два года будут признаны нереалистичными, то очередной транш европейской финансовой помощи Греции €31,2 млрд снова будет задержан. Если это случится, Греции не удастся закончить рекапитализацию крупных банков. Без банковских кредитов греческая экономика окончательно рухнет. Пенсии и зарплаты работникам госсектора перестанут выплачиваться. Так называемый Grexit случится в течение нескольких недель. Самое печальное для греков то, что Испания и Греция подвергаются настоящей атаке со стороны финансовых рынков и некоторые страны еврозоны в такой ситуации, возможно, захотят пожертвовать Грецией, чтобы спасти итальянцев и испанцев».
Особое внимание аналитиков и игроков на мировых рынках привлекает то, что для выполнения плана сокращения бюджетных расходов греческим властям нужно будет уволить 40 тыс. госслужащих. Это будет крайне нелегко, учитывая, что работу уволенным найти будет практически невозможно: безработица в Греции и без того составляет 21,3% экономически активного населения. Именно из-за нежелания прибегнуть к массовым сокращениям госслужащих два предыдущих правительства Греции, получая европейскую финансовую помощь, в сущности, не проводили обещанные в середине 2010 года реформы.
Недовольство так называемой тройки (Еврокомиссия, МВФ и ЕЦБ), которая принимает решение о выделении очередных траншей финансовой помощи, вызвало то, как Греция выполняет согласованный с кредиторами план приватизации на этот год, принятый предыдущим греческим правительством. Доходы от приватизации оказались на €3 млрд меньше запланированных. Вместо ранее обещанных 15 тыс. рабочих и служащих, которые должны быть уволены в ходе приватизации, греческие власти собираются сократить всего 5250, да и то в ответ профсоюз госслужащих собирается объявить забастовку.
Как считают многие аналитики, до сих пор Грецию спасало лишь то, что лидеры многих стран находились в летних отпусках. По словам того же The Economist, «отпуска заканчиваются, сентябрь обещает быть по-настоящему жарким. Сразу несколько обстоятельств говорят о том, что кризис евро именно в сентябре достигнет пика. Одно из них состоит в том, что у Греции кончатся деньги и она выйдет из зоны евро. С началом сентября катастрофическая нехватка средств в бюджете этой страны станет очевидной. Тройка кредиторов в конце концов должна будет представить доклад о состоянии бюджета, и речь пойдет о нехватке десятков миллиардов евро. Чтобы остаться на плаву, Греции нужно больше экономии и больше денег. И то и другое может оказаться неосуществимым с политической точки зрения. Выделив Греции уже два пакета финансовой помощи, разочарованные кредиторы явно не хотят выделять третий. Немецкие политики открыто рассуждают, как скоро Грецию следует исключить из зоны евро. А многие беспокоятся о том, что вслед за Грецией то же самое произойдет и с другими слабыми средиземноморскими странами. После Grexit наступят Spexit, Portexit или Italexit?»
Не дожидаясь начала сентября, греческие власти на прошлой неделе объявили, что премьер Самарас намерен встретиться 24 августа с немецким канцлером Ангелой Меркель в Берлине, а 25 августа — с французским президентом Франсуа Олландом в Париже. Канцлеру Самарас намерен предложить согласиться с тем, что сокращение бюджетных расходов Греции и увольнение госслужащих произойдут в течение не двух, а четырех лет. В связи с этим пресс-секретарь Меркель Штеффен Зайберт сделал следующее заявление: «Конечно, канцлер выслушает все, что господин Самарас намерен ей сказать о ситуации в Греции и ходе выполнения программы сокращения бюджетных расходов. Но что касается немецкого правительства в целом, то имеется согласованный меморандум его членов, в котором говорится, что решение о выделении финансовой помощи может быть принято только при условии выполнения Грецией ранее взятых на себя обязательств. И никакого решения о выделении помощи не будет принято до тех пор, пока «тройка» не представит в середине сентября доклад о прогрессе, достигнутом Грецией в деле сокращения расходов».
Неделю назад греческие власти дали понять, что попытаются найти деньги на текущие нужды и выплату долгов даже без финансовой помощи «тройки» — путем краткосрочных заимствований на мировом финансовом рынке. Однако найти даже краткосрочных кредиторов Греции будет очень нелегко, тем более что как раз неделю назад рейтинговое агентство Standard & Poor`s ухудшило прогноз по кредитному рейтингу Греции со «стабильного» до «негативного». Как отметило агентство, «снижение рейтинга связано с ухудшением экономического состояния страны, задержками в реализации программы сокращения дефицита и тем, что греческому правительству будет трудно выполнить условия получения нового транша от международных кредиторов и провести в жизнь новые меры экономии».
Разумеется, в дело всегда может вмешаться ЕЦБ, возобновив операцию по покупке долговых обязательств терпящих бедствие стран еврозоны за счет свеженапечатанных евро. Но будет немного странно, если он начнет именно с Греции, которая никак не может выполнить взятые на себя обязательства, тогда как уже к концу июля доходность испанских гособлигаций превысила считающийся аварийным порог в 7,5% годовых, а доходность итальянских облигаций к нему приблизилась. Мировой финансовый рынок явно проявляют неверие в эти страны. Не случайно аналитики и игроки на рынке начали рассуждать, что в какой-то момент и ЕЦБ и крупнейшим странам еврозоны придется решать, кого спасать, а кем пожертвовать. Не говоря о том, что перед ЕЦБ сейчас стоит задача спасения вступившей в рецессию экономики еврозоны в целом.
Как бы то ни было, настроения на мировых финансовых рынках таковы, что отказ от Греции от евро именно сейчас никого не удивит. Все скажут, что давно этого ждали, ведь никакой кризис не может продолжаться вечно, а греческий долговой кризис тянется уже слишком долго и остальным европейским странам просто надоел. Разумеется, выход Греции из еврозоны будет сопровождаться мировым финансовым шоком, но что поделать? Ведь речь идет о последнем месяце лета и первом месяце осени.
Таблицы к статье можно посмотреть на сайте источника.
Сергей МИНАЕВ