ЦБ открыл границу

08.07.2010 21:49

Средства из-за рубежа будут дешевле обходиться для банков — обязательные резервы по ним ЦБ уменьшил с 5,5 до 4,25%. Это высвободит около 20 млрд рублей

ЦБ сохранил ставки, но уравнял обязательные резервы для банков до 4,25% по всем обязательствам. Тем самым ЦБ дал негласную отмашку банкам занимать средства за рубежом, говорят эксперты. Единую ставку по отчислениям ЦБ ввел во время кризиса (с октября 2008 г. по февраль 2011 г.), причем изначально он резко снизил ставки отчислений для улучшения ситуации банков с ликвидностью.

Но начиная с 2011 г. регулятор, видя риски в заимствованиях за рубежом, стал повышать отчисления по обязательствам перед нерезидентами более быстрыми темпами, чем по рублевым.

В последний раз ЦБ менял отчисления в фонд обязательных резервов (ФОР) с 1 апреля 2011 г. Тогда он повысил отчисления по обязательствам перед зарубежными компаниями на 1 процентный пункт до 5,5%, а по долгам перед резидентами отчисления выросли лишь на 0,5 п. п. до 4%.

Если раньше ЦБ заботился о том, чтобы банки не сильно зависели от внешних рынков и не привлекали много за рубежом, и делал отчисления в ФОР по долгам в пользу нерезидентов больше, чем по рублевым, то сейчас — в условиях ограниченной рублевой ликвидности — ЦБ решил выравнять отчисления, говорит аналитик Бинбанка Михаил Гонопольский. Внутренние источники ликвидности сейчас ограничиваются операциями репо с ЦБ, а зарубежные площадки для многих более привлекательны. «Многие госбанки, которые много занимают за рубежом, а также иностранные дочерние банки вздохнут спокойно. Но большого влияния на ликвидность банковского сектора (за исключением ряда игроков) это не окажет», — говорит Гонопольский.

ЦБ, вероятно, хочет задействовать механизм тонкой настройки фондирования для банков, говорит аналитик «ВТБ капитала» Михаил Никитин, возможно, этим и объясняется повышение ставок по обязательствам перед нерезидентами. Объем ликвидности, которая может высвободиться в результате снижения ФОР для средств нерезидентов, — около 20 млрд руб. «Данная мера в принципе стимулирует банки больше занимать средства на международных рынках, хотя и касается только тех, у кого такая возможность есть, а это всего 15—20 имен», — продолжает Никитин.

В последнее время российские банки много занимали за рубежом, но в основном для пополнения капитала за счет субординированных и гибридных займов. Как пояснил зампред ЦБ Михаил Сухов, по всем займам, которые входят в капитал, отчисления в ФОР не делаются.

Новый норматив — 4,25% — будет применяться, начиная с регулирования обязательных резервов кредитных организаций за отчетный период с 1 марта по 1 апреля 2013 г. «Данное решение является нейтральным для банковского сектора и не означает изменения направленности денежно-кредитной политики», — говорится в комментарии ЦБ. В результате значительно возросшей гибкости курсообразования, а также с учетом складывающихся внешних и внутренних макроэкономических тенденций актуальность использования нормативов обязательных резервов для целей регулирования движения капитальных потоков заметно снизилась.

Ставка и инфляция

ЦБ сохранил ставку рефинансирования на уровне 8,25%, а также другие ставки денежного рынка на существующем уровне. Сейчас ЦБ считает годовую инфляцию существенно превышающей ориентир. В январе годовой показатель индекса потребительских цен вырос до 7,1% при ориентирах в целом на 2013 г. — 5—6%.

Ольга ПЛОТОНОВА