ЦБ не выручил биржу

04.08.2011 10:03

Доходы ФБ ММВБ выросли без комиссий регулятора

Московская биржа опубликовала отчет о результатах деятельности фондовой биржи ММВБ (спот-рынок объединенной биржи) за первое полугодие. Несмотря на то что объем сделок увеличился почти в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, выручка биржи увеличилась только на 14%. Оборот вырос за счет активности Банка России, который рефинансирует банковскую систему через сделки репо на бирже, но комиссию за эти сделки он не платит.

Московская биржа опубликовала отчет о деятельности фондовой биржи ММВБ, на которой проходят торги ценными бумагами, за второй квартал и первую половину 2012 года. Чистая прибыль за полгода составила 306,9 млн руб., что почти в три раза больше этого показателя за аналогичный период прошлого года (108,5 млн руб.

). На бирже рост чистой прибыли объясняют ростом выручки ФБ ММВБ и «значительным сокращением издержек».

Согласно отчетности, вклад сокращения издержек в чистую прибыль действительно оказался существенным — выручка биржи выросла лишь на 108,7 млн руб. (на 14,6%, до 848,4 млн руб.).

Совокупный объем сделок с ценными бумагами (показатель, напрямую влияющий на размер выручки биржи) на ФБ ММВБ вырос в 1,9 раза (до 75 трлн руб.). Однако рост объема торгов был обеспечен в основном за счет операций основного акционера биржи — Банка России, рефинансирущего банковскую систему через сделки репо, которые он заключает на ФБ ММВБ. По итогам шести месяцев 2012 года объем сделок репо, заключенных всеми участниками рынка, достиг 64 трлн руб., что более чем вдвое превышает показатель первой половины 2011 года. ЦБ последовательно наращивает долю в оборотах биржи. Так, в мае на долю Банка России пришлась половина всего объема сделок, а в июле — 60% (11,74 трлн руб. из 20,1 трлн руб., см. «Ъ» от 7 августа).

При этом высокая активность ЦБ сопровождается ростом комиссионных отчислений в пользу биржи с весьма существенным понижающим коэффициентом. «Банк России не преследует коммерческих интересов, заключая сделки репо с банками,— поясняет глава казначейства Металлинвестбанка Селим Агарзаев.— Так как ЦБ через сделки репо проводит регулирование рынка, комиссию он не платит, а платит только банк, который с ним заключает сделку. При междилерском репо комиссию бирже платят обе стороны сделки». Комиссия биржи за сделку репо составляет 0,1% от суммы сделки в день.

Активность рыночных участников, которая могла бы принести бирже больший комиссионный доход, во втором квартале и в течение всего полугодия падала. Согласно обзору ЦБ (см. «Ъ» от 1 августа), за второй квартал объем рынка биржевого междилерского репо сократился с 500 млрд до 400 млрд руб. Как указывает сама биржа, многие участники рынка снизили активность на фоне повышенной волатильности мировых индексов и снижения цен на нефть (баррель Urals с начала года к концу июля подешевел на 20%, до $96). «В этих условиях объемы вторичных торгов акциями на ФБ ММВБ снизились почти на 6%, до 6,9 трлн руб.»,— говорится в отчете биржи.

Небольшой рост выручки биржи эксперты объясняют еще и тем, что крупные участники рынка стараются экономить на комиссии. «Любая крупная сделка заключается на бирже в режиме переговорных сделок, в этом режиме комиссия биржи по облигациям составляет не больше 2 тыс. руб. независимо от размера сделки, и в Dark Pool — не больше 1,5 тыс. руб. за сделки с акциями, в отличие от сделок, заключенных в основном режиме торгов, где комиссия биржи будет пропорциональной размеру сделки»,— говорит гендиректор брокерского дома «Открытие» Валерия Авксентьева.

Петр РУДЕНКО