Сила нефтяного тяготения

05.06.2010 00:04

Вслед за дешевеющей нефтью снижаются котировки российских активов — как на валютном рынке, так и на фондовом

За минувшую неделю цена фьючерсов на нефть марки Brent упала на $7 до $103,9 за баррель, достигнув минимума с конца прошлого года. Только за пятницу она к закрытию снизилась сразу на $2, а в целом недельное падение стало самым быстрым за полгода. Причина — выход статистики по занятости в США, согласно которой американские компании создали лишь 88 000 новых рабочих мест вместо ожидавшихся 190 000. «Для рынка эти цифры стали сюрпризом», — говорит президент Strategic Energy & Economic Research Майкл Линч (цитата по Bloomberg). По его мнению, произошедшее не говорит о том, что на рынках наступает период снижения, но точно указывает на то, что «бычий» рынок закончился.

Дешевевшая в течение недели нефть привела к быстрому ослаблению рубля.

За неделю к доллару он подешевел на 0,5 руб. до 31,60 руб. (к 19.00 мск) и еще больше — к евро: на 1,3 руб. до 41,20 руб. Для евро это максимум с июня 2012 г. Кроме того, против рубля играло и снижение ставок регулятором, отмечает Дмитрий Савченко из «Нордеа банка». ЦБ не торопится активно препятствовать ослаблению национальной валюты, как показали опубликованные в пятницу данные, в среду на эти цели он потратил только 30 млн руб. Причина очевидна, считает аналитик Ursa Capital Cтанислав Савинов: «Ранее глава ЦБ Сергей Игнатьев выразил беспокойство торможением экономики, а слабый рубль в этом случае выступит стабилизатором». Следствием подобной валютной динамики является потенциальный риск ускорения инфляции, однако темпы ослабления некритичны, к тому же последние данные, представленные Росстатом, зафиксировали снижение инфляции до 0,3% в марте, что повышает шансы на смягчение денежно-кредитной политики, добавляет он. Начало следующей недели может сопровождаться существенными колебаниями пары доллар/рубль в диапазоне 31,5—31,85 руб., поскольку рынок явно продолжает испытывать «мандраж» и участники пока опасаются закрывать позиции и выходить из валюты, полагает Юрий Кравченко из «Велес капитала».

Рынок акций также закончил неделю снижением с 1438 до 1416 пунктов. Если цена на нефть марки Brent прорвет нижнюю границу многомесячного коридора в $105—120 за баррель, российский рынок с легкостью преодолеет отметку в 1400 пунктов по обоим индексам и устремится дальше вниз, прогнозирует Эльза Бикчурина из «Солида». Статистика по движению средств фондов опять вышла разочаровывающая. За первую неделю II квартала впервые с конца февраля зафиксирован приток средств в фонды глобальных развивающихся рынков (GEM) — $247 млн, но из ориентированных на Россию фондов утекло $68 млн. Отток сократился в 3,5 раза, но, как отмечают аналитики «Ренессанс капитала», стал самым крупным в регионе EMEA. Кроме того, в этот раз большая часть ($57 млн) утекла из традиционных фондов. Такие оттоки по сравнению с ETF считаются менее спекулятивными.

Двойной контраргумент

Новый негативный фактор — слабость российского рубля на фоне замедления экономики: стагнируют и добыча нефти, и обрабатывающая промышленность, пишет начальник аналитического управления управляющей компании «Русский стандарт» Сергей Суверов. «Акции развивающихся рынков в основном покупают в расчете на рост прибылей, а с этим сейчас проблемы», — добавляет он.

Антон ТРИФОНОВ