ОФЗ теряют поклонников

06.12.2010 05:14

Дебютное размещение Минфина в этом году оказалось не слишком удачным: покупателей нашло немногим более четверти из выпуска на 25 млрд рублей

Минфин разместил бумаги с погашением в январе 2023 г. на 6,76 млрд руб. при объеме предложения в 25 млрд руб. Спрос удовлетворен по верхней границе ориентира доходности (6,70—6,75% годовых).

Аукцион проводился без премии ко вторичному рынку, объясняет управляющий портфелями «Солид менеджмента» Андрей Маркин: «Видимо, с учетом недавнего ралли Минфин ожидал повышенного спроса». В этом году, по оценкам экспертов, должен произойти резкий рост спроса на аукционах Минфина — из-за допуска в Россию международных расчетных организаций, которые должны привести иностранных инвесторов.

Но на вторичном рынке ОФЗ уже начиналось охлаждение, замечают его участники. Доходности уже не так привлекательны, рынки перегреты, констатирует начальник аналитического отдела «Трейд-портала» Алексей Рыбаков. «Идет фиксация прибыли после продолжительного ралли на рублевом долговом рынке и ослабление курса рубля в последние пару дней», — добавляет трейдер отдела инвестиционных операций Ланта-банка Виталий Ледовской. Негативно сказываются и инфляционные ожидания (от ее снижения зависит рост реальных доходностей). «Инвесторы реагируют на заявление Банка России о возможном повышении прогноза годового показателя инфляции на 2013 г.», — полагает Ледовской.

Доходности по ОФЗ за прошлый год снизились на 1%, это очень сильное движение для рынка облигаций, уверен аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

В цене ОФЗ действительно реализовалась большая часть эффекта от будущего притока, но какой-то потенциал роста стоимости еще есть, оптимистичен управляющий британской Investec Asset Management Вернер Джей ван Питтиус. Следующие аукционы могут пройти удачней для Минфина, ожидает Ледовской, этому будет способствовать высвобождение денежных средств от погашения ОФЗ: «На следующей неделе будет погашен выпуск на 150 млрд руб., всего в I квартале предстоит погасить три выпуска общим объемом на 295,7 млрд руб. при размещаемом объеме 305,6 млрд руб.».

Все разом

Минфин и лид-менеджеры российских суверенных еврооблигаций в конце февраля должны будут принять решение, необходимо ли проведение road show евробондов или можно обойтись без него, сообщил замминистра финансов РФ Сергей Сторчак. Он считает предпочтительным размещение сразу на весь объем в $7 млрд, запланированный на 2013 г.

Маргарита ПАПЧЕНКОВА