Нефть, налоги, ОФЗ

23.10.2011 02:53

Инвесторы нашли три причины сыграть на укрепление рубля

Курс евро на торгах Московской биржи после двухмесячного перерыва вновь опустился ниже уровня 40 руб./€, а курс доллара достиг отметки 31,2 руб./$. Выплаты в бюджет вынуждают российские компании обменивать валюту на рубли, что в сочетании с растущим спросом на рублевые госбумаги со стороны иностранных инвесторов ведет к укреплению национальной валюты.

В среду курс евро с поставкой завтра на торгах Московской биржи впервые с конца сентября опустился ниже уровня 40 руб./€.

В ходе торгов он опускался до минимального за последние три месяца значения — 39,8931 руб./€.

По итогам сессии курс европейской валюты вернулся к отметке 40,01 руб./€, что на 10 коп. ниже закрытия вторника. За три дня европейская валюта подешевела на российском рынке почти на 40 коп. (около 1%). Курс доллара по итогам вчерашних торгов снизился на 13 коп. и остановился на отметке 31,18 руб./$. В результате стоимость бивалютной корзины опустилась до 35,15 руб., что на 12 коп. ниже закрытия предыдущих торгов.

Сырьевые валюты, в том числе и рубль, в последние дни укрепляются на фоне роста нефтяных цен. Вчера, по данным агентства Reuters, стоимость российской Urals на спот-рынке вновь преодолела уровень $110 за баррель, в ходе торгов достигая отметки $110,6 за баррель. Стоимость российской Siberian Light поднялась до $111,7 за баррель, североморская Brent подорожала до $112 за баррель. С начала недели цены на нефть выросли на 3,8—4%. Этому способствовало обострение ситуации в секторе Газа. «Существуют опасения, что затягивание конфликта может привести к втягиванию в противостояние других стран Ближнего Востока и к сбоям поставок нефти на мировые рынки»,— отмечает старший аналитик компании «Капиталъ управление активами» Виктор Марков.

Дополнительную поддержку рублю оказывает налоговый период. По оценке аналитиков банка «Зенит», во вторник российские компании уже выплатили НДС в объеме 170 млрд руб., еще около 350 млрд руб. потребуется внести в бюджет до конца месяца в виде платежей по НДПИ, акцизам и налогу на прибыль. Кроме того, по словам трейдера западного банка, после того, как было объявлено о сделке по покупке «Роснефтью» компании ТНК-BP, многие внутренние инвесторы попытались сыграть на потенциальном спросе на валюту со стороны госкомпании. Однако растущие цены на нефть и продажи со стороны экспортеров вынудили спекулянтов закрыть длинные позиции по доллару, что лишь усилило укрепление рубля.

Иностранные инвесторы стремятся заработать и на высоких ставках рублевых российских бумаг. В частности, на вчерашнем аукционе по размещению семилетних ОФЗ доходность составила 7,07% годовых, что существенно выше доходности бумаг других развивающихся стран, а также стоимости фондирования для иностранцев. По словам директора Simargl Capital Дмитрия Садового, спрос со стороны нерезидентов стимулируется ожиданиями, что к рынку ОФЗ в ближайшее время присоединятся международные расчетные системы Euroclear и Clearstream.

Тем не менее значительного укрепления российской валюты участники рынка не ждут. «После завершения налогового периода стоит ждать коррекции с возвращением стоимости бивалютной корзины до 35,35—35,75 руб.»,— считает руководитель аналитического управления банка «Петрокоммерц» Дмитрий Харлампиев. По мнению аналитика Нордеа-банка Максима Чубака, аппетит к рисковым активам, в том числе к рублю, будет формироваться, исходя из «степени уверенности рынка в разрешении фискальных проблем в США». Пока надежда на позитивное разрешение есть, но коридор 34,65—35,65 руб. за бивалютную корзину сохранится и в начале декабря, ожидает эксперт.

Виталий ГАЙДАЕВ